Chris Cantell Discusses Financials: Fed ukončil masívne znižovanie úrokovej miery by Petra Kamenicka

WASHINGTON: Obdobie masívneho znižovania úrokovej miery zameraného na odvrátenie hroziacej recesie je ukončené. Ohľadom tohto faktu vládne všeobecná zhoda. Problém začína, keď sa pokusite si predstaviť, do akého obdovia Fed práve vstupuje. Môže Centrálna Banka zachovať úrokovu mieru nezmeneú na dostatočne dlhé obdobie? Áno, tvrdia mnohí odborníci, ktorí očakávajú, že Fed nebude meniť úrokové miery do nasledujúcej jari. Hoci, ostatní ekonómovia sa obávajú, že Fed začne so zvyšovanim úrokovej miery omnoho skôr, hlavne ak sa súčasný trend zvyšovania cien ropy neskončí. Veľa svetla do celej problematiky nevniesla ani správa Fed-u zo stredy, v ktorej sa uvádza, že Fed ponecháva po prvý krát od minulého augusta federálnu úrokovu mieru a aj medzibankovú úrokovu mieru nezmenenú, a to na úrovni 2%. Toto rozhodnutie nasledovalo po od septembra do apríla trvajúcom období, počas ktorého sa Fed snažil zabrániť negatívnym dopadom pôžičkovej krízy a krízy s nehnuteľnostami, a to najagresívnym znižovaním úrokovej miery za poseldných 20 rokov. Vo svojom vyhlásení uvádza Ben Bernanke, predseda Fed-u a jeho kolegovia, že sa menej obávaju úpadku krajiny do recesie ako hroziacej inflácie. Ako sa v správe uvádza: hrozba minimálneho ekonomického rastu sa akosi znižila, aj keď stále ostáva hrozbou, riziko vysokej inflácie sa zyvýšilo. Tieto vyhlásenia sú veľmi mierne, hlavne v porovnaní s predošlými vzhláseniami Bernanke-a a jeho kolegov o inflačných tlakoch, ktoré sú podporované slabým dolárom a rastúcimi cenami energií. Boli to práve tieto vyhlásenia, ktoré zapríčinili, že na finančných trhoch sa začala hroziaca inflácia zahľadnovať do cien. Po vyhlásení zo stredy sa očakávanie hrozby inflácie zvýšili. Niektorí analytici tvrdia, že predošlé obavy boli prehnané, keďže finančné trhy sa ešte stále nenaučili interprerovať slová Bernanke-a to po 18 a pol ročnej analýze často veľmi vseobecných výrkorch jeho predchodcu, ktorým bol Alan Greenspan. ,,Problém je, že ľudia si často prehnane vysvetľovani slová Greenspan-a, kedže on nikdy nepovedal veľa.” hovorí David Wyss, hlavný ekonóm v Standard and Poor´s v New Yorku. ,,Pri Benranke-ovi, ked človek robí prehnané interpretácie jeho výrokov, často sa stáva, že minie ich cieľ.”Ostatní ekonómovia ale predpokladajú, že Bernanke použil tieto slová s cieľom uľahčiť ťažké obdobie pre tvorcov politiky z Fed-u. Táto hroziaca inflácia tiež zapríčinila, že hodnota úrokovej miery nastavená na finančných bola zvýšená a tiež napomohla k zastaveniu prepadu hodnoty amerického dolára. Pokles hodnoty dolára bol označený za príčinu rastu cien ropy a ostatných surovín. Toto všetko bolo dosiahnuté iba pevnými vyjadreniami Bernanke-ho, bez toho, aby sa musel podujať na zvyšovanie úrokovej mirey. David Jones, ekonóm pracujúci u DJM Advisors, hovorí, že Fed sa snaží vyhnuť zopakovaniu tzv. Cenovo-mzdovej špirále, ktorá v období veľkých ropných šokov v 70-tych rokoch zapríčinila nárast inflácie, a nárast požiadavok pracujúcich na mzdy. Toto spustilo zákernú špirálu, ktoerá sa dostala pod kontrolu až po výraznom zníženi úrokovej miery, ktoré spustilo prudkú recesiu v rokoch 1981-1982. ,,Fed vo svojej správe potvrdzuje, že znižovanie úrokovej miery je ukončené a bude nasedovať jej zvyšovanie, ale nevidím nejakú potrebu vedieť ako skoro táto zmena nastane.”, hovorí Jones. Kým niektorí ekonómovia sa nazdávajú, že k zvyšovanie dôjde už na stretnutí v septembri, alebo v októbri, Jones si myslí, že k takejto zmene dôjde najskôr až v decembri na poslednom stretnutí, pretože Fed sa chce vyhnúť zmene úrokovej sadzby v strede prezidentskej volebnej kampane. Ostatní ekonómovia si myslia, že k zmene dôjde ešte neskôr ako v decembri, pretože si myslia, že slabé známky znovunaštarotvania ekonomiky sú zapríčinené 168 biliardovým stimulačným programom, v rámci ktorého boli poskytnuté zľavové šeky 130 miliónom amerických domácností. Keď sa dopad týchto šekov vytratí, ekonomika môže znova začať upadať a zapríčiniť nárast nezamestnanosti, ktorá môže po svojom májovom skoku na 5.5 % narásť ešte vyššie. Mark Zandi, hlavný ekonóm v Moody´s Economist.com si myslí, že Fed nebude mať potrebu zvyšovať úrokovú mieru do nasledujúceho marca. ,,Myslím si, že tak dlho potrvá kým si ekonomika nájde svoje smerovanie.” ako hovorí. Samozrejme, táto predpoveď je založená na cenách ropy, ktoré tento rok dosiahli hranicu 130 dolárov za barrel. Očakáva sa, že tieto ceny prestanú narastať, dokonca, že jemne poklesnú. Ak nie, Zandi a ostatní ekonómovnia očakávaju, že Fed bude cítiť potrebu zvýšiť úrokové miery, s cieľom zabrániť hroziacej inflácii.

related story: http://money.cnn.com/2008/06/25/news/economy/fed_decision/index.htm?postversion=2008062515

by Petra Kamenicka for PocketNews (http://pocketnews.tv)

PocketNews is a new real-time news broadcaster delivering the latest and hottest news right to your pocket ! With global clients who want to be kept up to date, PocketNews is everyone's way of keeping in touch with the World.<br><br><font size=2>These news are original content from young talents around the world and are selected for you by Chris Cantell.</font><br>
posted by Lucia Adamova